De rijkste man ter wereld, Sir Guy Grand (Peter Sellers), adopteert de zwerver Youngman (Ringo Starr). Hij heeft voor zijn familiebedrijf een erfgenaam nodig. Youngman is snel thuis in de wereld van de rijken. Hij en Sir Guy Grand zien hun decadente en onaangepaste levensstijl echter uit de hand lopen. Dit gebeurt wanneer zij met een serie dwaze plannen wraakoefeningen doen op de maatschappij. Dit om aan te tonen hoe inhalig mensen in werkelijkheid zijn.

De film, gebaseerd op het gelijknamige boek van Terry Southern, neemt de kapitalistische consumptiemaatschappij op de hak alsook de typisch Engelse klassenmaatschappij. Terry Southern was de 'toast of swinging London' en onderhield vele vriendschappen met film- en popsterren. Hierdoor was het mogelijk een topcast bij elkaar te krijgen met onder andere Peter Sellers, Raquel Welch, Ringo Starr, Richard Attenborough, Laurence Harvey, Christopher Lee, Roman Polanski, en John Cleese. Er is zelfs een kleine rol voor Yul Brynner als nachtclubzanger in travestie die speciaal voor Roman Polanski Mad about the boy zingt!

De film is bij muziekliefhebbers vooral bekend geworden door de muziek van Badfinger, een Britse rock-band, waarvoor Paul McCartney speciaal het nummer Come and get it schreef. Ook Peter Sellers, John Cleese en Graham Chapman leverden een bijdrage aan het scenario. Op het affiche van de film stond: "The Magic Christian is anti-establishmentarian, anti-bellum, anti-trust, anti-septic, anti-biotic, anti-social and anti-pasto". Door de bijdragen van Cleese en Chapman een swinging Londen pre-Monty Python-film!